• <option id="rw3vd"></option>

    1. <rt id="rw3vd"><object id="rw3vd"><em id="rw3vd"></em></object></rt><big id="rw3vd"></big>
      您好,歡迎來訪316L不銹鋼板,316L不銹鋼板價格,316L不銹鋼板廠家網站!
      聯系我們 more +

      山東軋一鋼鐵有限公司

      手機:13616388959 13406355740

      座機:0635-8808040 0635-8807848

      地址:山東省聊城經濟開發區


      新聞資訊
      當前位置:首頁 > 新聞資訊 > 正文

      新三板做市普遍虧損 券商密集撤出做市業務

      作者: 來源: 日期:2018-6-28 10:29:50 人氣:6

      昨日,安信證券、上海證券分別發布公告,各自從4家做市交易的新三板企業退出做市報價服務。同日,還有南京證券、恒泰證券分別公布從3家、1家新三板企業退出做市報價。

      這已經是近一段時間市場的普遍現象。證券時報·券商中國記者統計發現,近兩個月來,共有568個公告涉及券商退出為新三板企業做市報價服務。這些舉措背后,源于新三板做市商在做市報價服務中不賺反虧,而且是全行業普遍虧損。

      58天59家做市商

      退出372家企業做市

      2017年3月,福布斯發布值得關注的新三板企業榜,抓住共享經濟風口的凱路仕(430759.OC)赫然在列。進入2018年,時至今日,福布斯再也未見發布同類榜單,而凱路仕也今非昔比。

      一方面,與此前2015年、2016年凈利潤每年保持兩位數增速相比,凱路仕2017年凈利潤出現了下滑——未經審計的凈利潤為5020.06萬元,而該公司2015年和2016年的凈利潤分別達到7422.37萬元和9111.19萬元。

      另一方面,作為新三板做市交易的凱路仕,參與其做市報價服務的做市商隊伍急劇萎縮。今年5月份至今,就有包括當初推薦掛牌的主辦券商國信證券在內,以及廣發證券、廣州證券和長江證券等12家做市商退出該公司做市服務。凱路仕最新的做市商數量已降至6家,此前最多時達到了24家。

      如果說凱路仕是被做市商拋棄的新三板個股縮影,那廣建裝飾(831262.OC)則屬套牢做市商的“標兵”。廣建裝飾2014年11月在新三板市場成功掛牌,后來由協議轉讓轉入做市交易,做市交易最高股價為18元。

      資料顯示,廣建裝飾2015年7月9日發布定增公告,以6.50元/股的價格成功發行了1200萬股,進行了一輪定向增資。也是該次定向增資,不少做市商借此獲得了該公司的做市籌碼,并提供做市報價服務。

      然而,好景不長,進入2016年7月,該股做市價格暴跌,從最高價18元跌至5元之下。這還不是最慘的,隨著該公司漫長的并購重組最終宣告失敗,股價更是跌至6月27日的0.31元。

      “不管是投資者還是做市商,只要此前沒有逃離的,全部虧損,而且是巨虧,幾乎僅剩下一點渣渣了?!币晃淮饲巴ㄟ^做市商獲取該公司籌碼的投資者說。

      也正是因此,截至昨日,今年5月份以來共有568個公告關于做市商退出為新三板企業做市報價服務,涉及372家新三板做市企業,59家券商。而在3月份以前,平均每個月只有幾十個類似公告。

      單家做市商方面,近兩個月內退出做市報價服務家數最多的券商分別為:興業證券67家、中原證券36家、光大證券34家、東吳證券33家。

      根據Choice數據,從2014年8月25日首次做市至2018年6月27日,興業證券參與做市股票的數量為351只,僅次于中泰證券354只,位列第二名。目前興業證券正在做市的股票還有173只,排名第六。

      截至2017年末,中原證券新三板做市股票有114家,做市數量排名第二十三。Choice數據顯示,截至6月27日,中原證券正在做市的股票數量為71家,排名三十位。

      考核壓力

      倒逼做市全線收縮

      在新三板擴容之際,做市業務一度成為諸多證券公司踴躍參與的業務,甚至不少中小券商將其作為彎道超車的難得機遇,從財力、物力和人力進行大幅傾斜。大部分證券公司組建了專門的新三板做市交易部,擴招了新三板做市團隊,甚至還有專門的新三板研究員對做市個股進行跟蹤研究。

      然而,隨著2015年A股市場的巨幅波動,新三板市場也被殃及,尤其在機制建設尚不健全的背景下,新三板市場無論協議轉讓還是做市交易,成交量都急劇下滑,不僅投資者手中的新三板籌碼難以套現,做市商手中的做市籌碼也無法流通,并隨著股價的持續走低逐步出現普遍虧損。

      中原證券在2017年年報中表示,新三板做市業務面臨指數持續下跌、交易低迷的系統性風險。中原證券表示,該公司積極調整業務策略,減少新增項目投資,對存量項目逐步退出,嚴控交易風險,做市家數呈現凈減少,壓縮業務規模。

      廣州證券也在2017年年報中表示,去年新三板市場整體發展放緩,新三板市場流動性持續低迷,全年換手率僅為13.47%,且連續三年呈逐漸下降趨勢。該公司對做市存量股票進行了全面梳理,全年主動退出做市項目71家。去年底,該公司新三板做市業務持倉規模2.94億元,公司累計做市股票家數179家,行業排名第九名。

      東方證券在年報中表示,該公司圍繞“去庫存、調結構、建設核心投研能力”三大主題,加強對存量做市股票的投后管理,進一步優化股票投資組合;對于增量做市股票更加精挑細選,更加重視企業成長潛力、行業空間、業務規模及估值的安全邊際。

      截至2017年末,東方證券投資新三板掛牌公司155家,其中101家進入創新層,持倉市值占公司持倉總市值70.9%。該公司為84家新三板企業提供做市服務,做市業務余額33.64億元。

      從這些券商披露的2017年年報不難看出,做市商幾乎都在對參與做市的個股進行“瘦身”,制訂更嚴格的做市標的門檻,退出部分做市標的,裁減做市業務人員。

      一家近期退出做市報價服務家數較多的券商原做市部門負責人透露,“不止我們一家公司在退出,大家都在退出。新三板市場剛興起時參與做市是賺錢的,當時大家在數量上很激進。不過后來政策紅利沒有兌現,做市商布局新三板一般會采用兩種思路:自營或直投,但一直以來都沒有形成更好的盈利模式?,F在大家都更偏重于質量?!?/p>

      中山證券做市商業務部總經理周文地向記者分析近期券商密集退出做市報價服務的原因,“做市商要花費人力去盯盤、跟蹤股票,又要報價,但由于新三板市場缺乏流動性,這就違背了做市交易的本質和初衷。在券商考核壓力以及收縮戰線的背景下,就有了近期批量退出做市報價服務的現象?!?/p>

      不過,也有受訪的做市部門負責人表示,絕大多數情況下,是券商主動要求退出做市報價服務;也有極少情況下,為了控制股東人數、限制關聯股東,掛牌企業可能自身會有轉為競價交易的訴求。

      退出不等于

      成功賣掉所持做市股票

      在新三板流動性低迷的當下,券商能選擇什么方式來退出做市報價服務,這是擺在當下所有的做市商面前的一道難題。

      對此,接受證券時報記者采訪時,周文地梳理了當前券商四種常見做法:

      一是由掛牌企業股東回購做市商所持股份。當做市商一旦有了退出訴求,可以嘗試和掛牌企業控股方洽談,以回購股份的方式退出,這種方式掛牌企業一般會公布明確的股東回購方案?!熬唧w要看企業老板有沒有能力收,愿不愿意收,可談的空間有多大?!币患倚氯鍢I務比較突出的券商做市負責人介紹。

      二是所持股票仍然留存,但不再擔任做市商。有些做市商選擇退出,不再承擔報價和接票的職責,但仍作為投資者持有做市標的股票,靜待市場回暖解套。

      三是退出做市報價服務后,將所持股票以競價交易方式慢慢出售。一次不多,可能僅幾千股,偶爾形成一點交易量。在極端情況下,也可以不計成本一次斬倉出盡。

      四是找到第三方機構來承接所持股票。諸如私募、資管產品之類的資金方,出于并購或其他目的,偶爾會到新三板市場收購一些優質股票,雙方洽談完之后以大宗交易方式交易。

      證券時報記者在采訪中也了解到,在當下新三板市場低迷的情況下,大多數券商做市業務出現虧損,只是虧損額度多寡不同而已。 “在現在的流動性下,能收回成本就很不錯了?!币患胰套鍪胸撠熑苏f。

      證券時報記者以2016年7月1日的增發價,和2018年6月1日的收盤價進行比較,試圖通過統計來反映新三板投資者和做市商賬面盈虧情況。按上述口徑統計,一共有1395只股票的股價跌破增發價。其中聯創投資(833502.OC)由341.25元的增發價跌至了5.17元的股價(后復權)。

      不過,有券商做市負責人表示,若目前的股價太低,券商也不至于會虧損太多?!耙恍┕善闭蹆r太多,但實際上真實價值不應該這么低,券商可能會和企業談一個折中的價格?!?/p>

      即便目前股價(后復權)比增發價格有溢價,做市商也不一定能夠盈利。

      “以回購的方式退出,基本上都要打折賣的。一般是按照當初的持倉成本價來回購。即便是原價回購,也有資金成本?!痹撠撠熑搜a充道,“唯有第三方收購這種退出方式是可能產生溢價的?!?/p>


      山東軋一鋼鐵有限公司

      手機:13616388959 13406355740

      座機:0635-8808040 0635-8807848

      地址:山東省聊城經濟開發區

      Copyright ? 2018-2019 316L不銹鋼板廠家-軋一(山東)鋼鐵- 版權所有 
      魯ICP備16014618號 技術支持:藍色足跡

      立刷 立刷pos機 嘉聯支付 現代金控 隨行付 閃電寶 新中付 瑞和寶 pos機代理 ??迫谕?/a>

      二維碼

      公眾微信

      黄色网站在线看